「Value プロパティで文字列取得→文字列を操作→Value プロパティに設定」という流れでやると、セル内のフォント情報が失われる。正解は Insert メソッド。
Sub ReplaceKeyword(ByVal oRange As Object, ByVal Keyword As String, ByVal Value As String) Dim Pos As Integer Pos = InStr(oRange.Value, Keyword) Do While Pos > 0 oRange.Characters(Pos, Len(Keyword)).Insert Value Pos = InStr(Pos + Len(Value), oRange.Value, Keyword) Loop End Sub